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母婴连锁龙头爱婴室2亿抄底收购贝贝熊?连亏的贝贝熊不怕是拖累

2023-05-19 14:55:28 1506

摘要:母婴渠道的整合正在拉开大幕。在奶粉行业、母婴行业陷入不断下沉的低谷之后,众多中小品牌面临不断退场、被收购整合的命运之际,母婴渠道的大商们也在苦苦挣扎,不断成为别人的锅中肉,逃不脱被收购的命运。在行业比较知名的贝贝熊就是这样的结果。8月9日,...

母婴渠道的整合正在拉开大幕。

在奶粉行业、母婴行业陷入不断下沉的低谷之后,众多中小品牌面临不断退场、被收购整合的命运之际,母婴渠道的大商们也在苦苦挣扎,不断成为别人的锅中肉,逃不脱被收购的命运。

在行业比较知名的贝贝熊就是这样的结果。

8月9日,爱婴室(603214.SH)发布公告,公司拟以2亿元收购盈峰消费、伍学刚持有的贝贝熊孕婴童连锁商业有限公司100%股权,并签订相关《股权购买协议书》。本次收购完成后,贝贝熊将成为公司的全资子公司。

贝贝熊孕婴童连锁商业有限公司(以下简称“贝贝熊”)成立于2003年,是一家专注0-3岁、满足3-6岁的用户,提供中高端产品和服务的专业孕婴童连锁零售企业。

消费日曝了解,贝贝熊是华中主要的母婴连锁渠道。

该公司官网显示,截止2020年10月,贝贝熊已发展成为门店覆盖湖南、湖北、江苏、江西、四川等区域,拥有240多家实体门店、400余位育婴师团队,3000多名专业员工,560万忠实会员。

贝贝熊被出售,显示这家母婴连锁平台在母婴行业寒冬之际,也难以找到自我纾困之路,最后的选择是易主他人。

而目前处于亏损状态中,也让这家母婴连锁平台难以招架

爱婴室公告显示,截止2021年3月31日,贝贝熊总资产2.95亿元,净资产为负1.746亿元,资产为负,明显的是“资不抵债”。

截止2020年12月31日,贝贝熊总资产为3.36亿,净资产为负1.72亿。纯资产为负值,其价值就在于从事母婴的人员

净资产为负,净利润同样是亏损。

查阅公告,消费日曝了解,今年1季度,贝贝熊营收2.21亿元,净利润亏损210.6万元。

2020年亏损数字更大。2020年全年,贝贝熊营收8.86亿元,净利为亏损1841万元。

而且该数据还未经审计。

爱婴室称,作为收购方,已聘请审计机构对目标公司完成审计,目标公司及其合并报表范围内子公司经审计截至2021年7月31日的合并净资产不低于5000万元;甲方聘请的评估机构对目标公司完成评估,目标公司截至2021年7月31日经评估的标的股权价值不低于2亿元。

爱婴室称,本次交易使上市公司能够快速切入华中区域,贝贝熊总部位于湖南长沙,主要市场分布于湖南、湖北及江苏,贝贝熊是华中区域排名第一的母婴连锁,在母婴行业累积了深厚经验,本次交易是上市公司积极顺应国家宏观政策导向,强化母婴零售领域龙头地位的战略选择。

不过,由于新生人口逐年较少,而且还没有止住,在母婴行业需求整体下滑的背景下,收购一家亏损中的母婴连锁平台是否值得,这不得不让外界感觉忧虑。

从去年底以来,由于母婴行业整体惨淡,众多的母婴店不断退出,母婴渠道和奶粉行业众多从业者反映,母婴店关店退出的约占1/3。

行业1-3年内难以走出困境,再加上市场在萎缩,收购一家处于亏损中的母婴连锁平台是否能带来需要的价值,这还需要深思。

要知道,作为母婴行业率先上市的连锁公司,爱婴室的压力也很大。该公司2020年实现营业总收入22.6亿,同比下降8.3%;实现归母净利润1.2亿,同比下降24.4%;每股收益为0.83元。报告期内,公司毛利率为31.5%,基本维持上年水平,净利率为5.7%,同比降低1.2个百分点。

按照产品的划分,爱婴室在2020年的各类产品营业收入均出现不同程度的下滑。其中奶粉类产品营业收入同比下降3.23%,用品类同比下降15.29%,棉纺类同比下降18.12%,玩具类同比下降22.38%,车床类同比下降55.08%,婴儿抚触等服务同比下降24.90%。

从业务结构来看,“奶粉类”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“奶粉类”营业收入为11.2亿,营收占比为53.1%,毛利率为25.5%。

同为母婴行业连锁平台,爱婴室与贝贝熊的主营业务都是相同的。

贝贝熊目前主营童装、童鞋、内衣、床品、棉品小件、孕装、奶粉、营养品、辅食、零食饮料、尿裤、婴儿用品、护理用品、孕妇用品、家居用品、玩具、车床、安全座椅等18个大类,与众多国际知名婴童品牌合作获得销售授权,在售产品涵盖2000多个品牌、4万多个SKU,全力打造纪念品、游泳馆、摇摇车、游乐场、小儿推拿等重点增值服务业务。

在当下,爱婴室收购后能否实现贝贝熊的扭亏为盈?

未来,贝贝熊是否会成为爱婴室的拖累,这需要深入思考。上市公司购买一个资产首先要么嫩很快带来价值,要么很具潜力带来新增长价值,目前看贝贝熊好像不是太容易。

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